| S/N | 企业&定位 | 为什么？ |
|---|---|---|
| 1 | 华为（全栈式Token工厂总包商） | 华为是中国唯一具备从芯片（昇腾）到操作系统（FlexNPU柔性智算）再到模型服务（AgentArts）全栈能力的公司。其柔性智算技术能显著提升推理池的有效算力利用率，在同等电力消耗下输出更大的Token吞吐量。联合伙伴推出的推理一体机单机日供应Token可达18亿+。在Token经济学中，华为定义了“如何用更少的电、更少的硬件，生产更多的Token”。 |
| 2 | 阿里巴巴（Token经济的“最大批发商”） | 从市场份额看，阿里云千问在2025年下半年中国企业级大模型日均调用量中占比32.1%，稳居行业第一。这意味着中国每流出3个Token，大约就有1个是从阿里云的管道出去的。同时，阿里巴巴计划未来三年在云和AI硬件基础设施投入超3800亿元，其平头哥自研芯片累计交付已达47万片。在Token经济学中，它既是最大的产能拥有者，也是最大的渠道商。 |
| 3 | 摩尔线程（国产全功能GPU的Token产能引擎） | 国产全功能GPU领军者，MTT S系列已规模部署于智算中心，单卡支持高并发推理，显著提升Token生产密度，是国产算力突围的关键力量。 |
| 4 | 燧原科技（云端AI推理芯片的国产替代主力） | 专注云端AI训练与推理芯片，已与腾讯云深度合作，其算力卡在互联网与政企市场广泛应用，是Token生产端“国产替代”的核心供应商。 |
| 5 | 壁仞科技（超大规模智算集群的算力底座） | 通用GPU产品BR100系列在算力密度与互联带宽上具备国际竞争力，服务于超大规模智算集群，为Token经济提供高性价比算力底座。 |
| 6 | 寒武纪（边缘侧Token生产的低功耗芯片先锋） | 国产AI芯片先行者，思元系列在推理场景具备低功耗优势，广泛用于智能终端与边缘侧Token生产。 |
| 7 | 天数智芯（云端通用GPU的Token成本优化者） | 专注云端通用GPU，天垓系列已在多个智算中心落地，主打高算力利用率，降低单Token生产成本。 |
| 8 | 沐曦集成电路（国产高性能GPU的Token生态构建者） | 高性能GPU研发企业，产品覆盖训练与推理，正在构建国产算力生态，有望成为Token生产的重要算力提供方。 |
| 9 | 海光信息（信创智算领域的Token生产基座） | 国产CPU+DCU双轮驱动，深算系列DCU已适配主流大模型，在信创智算领域占据关键位置。 |
| 10 | 龙芯中科（自主可控Token生产链的指令集基石） | 自主指令集架构，正加速AI加速卡布局，在自主可控Token生产链中具备战略价值。 |
| 11 | 字节跳动（Token经济的“C端吞吐机”） | 豆包App的月活用户已突破2.26亿，是国内用户量最大的AI原生应用。此用户基础意味着惊人的Token消耗量，每一次对话、每一次生成都在“燃烧”Token。同时，字节跳动在B端通过火山引擎服务了大量车企和政企客户，2026年计划在AI领域投入约1600亿元资本开支。它的逻辑是：用C端场景拉动Token需求，用B端服务变现Token价值。 |
| 12 | 深度求索（Token生产的“极致降本者”） | DeepSeek没有巨大的算力资源禀赋，但它通过极致的算法优化，把推理成本做到了仅为GPT-4系列的1/30左右。在Token经济学中，成本就是核心竞争力。根据行业数据，其在2025年中国企业级大模型调用量中占比18.4%，稳居行业前三。当阿里和字节在比拼总Token产量时，DeepSeek比拼的是生产同样质量Token的边际成本最低。特斯拉中国车机语音助手已接入其模型，验证了其技术含金量。 |
| 13 | 智谱华章（企业级Token供给的“模型层主力”） | 国产大模型头部企业，GLM系列在B端市场渗透率高，日均Token调用量位居前列，是模型层的关键供给方。 |
| 14 | 百川智能（安全与性价比并重的Token供给者） | 王小川领衔，Baichuan系列模型在开源社区与政企市场双线推进，强调安全与成本控制，Token性价比突出。 |
| 15 | 月之暗面（长文本场景的Token消耗引擎） | 以Kimi智能助手引爆C端长文本场景，用户增长迅猛，是Token消耗的强力引擎，具备场景定义能力。 |
| 16 | Minimax（全球化多模态Token的出海先锋） | 自研多模态与文本模型，旗下Glow、Talkie等产品在海外拥有大量用户，Token输出覆盖全球市场。 |
| 17 | 零一万物（开源生态中的Token效率标杆） | 李开复创立，Yi系列模型在开源社区影响力大，强调模型效率与多语言能力，Token生产成本控制优异。 |
| 18 | 科大讯飞（垂直行业Token应用的“场景之王”） | 星火大模型在教育、医疗、政法等领域深度落地，是垂直行业Token应用的代表，拥有大量场景数据闭环。 |
| 19 | 商汤科技（多模态Token的“感知+生成”融合者） | 日日新大模型在视觉与多模态领域领先，Token生产与行业解决方案结合紧密，是“感知+生成”一体化代表。 |
| 20 | 云从科技（人机协同Token的合规化实践者） | 人机协同操作系统+大模型，深耕金融、治理等场景，Token应用强调合规与效率。 |
| 21 | 昆仑万维（模型+应用闭环的Token变现玩家） | 天工大模型+海外社交娱乐场景，形成“模型+应用”闭环，Token消耗与变现路径清晰。 |
| 22 | 达观数据（垂直行业智能文本处理的Token专家） | 专注垂直行业大模型（如金融、制造），在智能文本处理领域Token应用深入，是B端效率工具代表。 |
| 23 | 澜舟科技（轻量化Token生产的“小而精”代表） | 孟子轻量化模型系列，在金融、营销等场景实现低成本Token生成，主打“小而精”的垂直能力。 |
| 24 | 虎博科技（金融领域Token生产的高壁垒玩家） | 专注金融领域大模型，以智能投研为场景，Token生产高度专业化，具备行业壁垒。 |
| 25 | 腾讯（Token应用的“隐形植入者”） | 腾讯的AI战略不追求独立App的DAU，而是把Token能力植入到微信、QQ、游戏、广告、会议等国民级应用中。2025年腾讯为AI新产品开发投入180亿元，2026年投入金额预计翻倍。当Token成为像电力一样的基础资源时，拥有最多应用场景的公司，将成为最大的Token消耗者和分发者。腾讯的生态位在于用户可能感知不到Token的存在，但每天都在消耗腾讯生产的Token。 |
| 26 | 小红书（社区内容生态的Token消耗大户） | 以“种草”社区为基础，全面接入AI助手与生成式内容，Token消耗来自海量用户创作与互动，场景天然。 |
| 27 | 美团（本地生活场景的Token变现闭环） | 在本地生活服务中嵌入AI点餐、智能客服、商家助手等，Token应用与交易闭环结合，变现效率高。 |
| 28 | 滴滴（出行场景中稳定高效的Token应用者） | 智能调度、客服、安全监控等场景大量使用大模型，Token消耗稳定且持续优化运营效率。 |
| 29 | 快手（视频生态中多模态Token的融合者） | 可灵大模型在视频生成、推荐、互动中深度应用，Token生产与内容生态高度融合。 |
| 30 | 哔哩哔哩（年轻化社区的高频Token交互场景） | 弹幕文化+AI总结、翻译、生成助手，用户互动高频，Token应用场景丰富且年轻化。 |
| 31 | 作业帮（教育领域Token消耗的隐形巨头） | AI辅导、解题、作文批改等场景每日产生海量Token，是教育领域Token消耗的隐形巨头。 |
| 32 | 猿辅导（个性化教育路径的Token生成者） | 旗下海豚AI等产品广泛应用大模型，Token在教育场景中实现个性化学习路径生成。 |
| 33 | 贝壳找房（房产服务领域Token应用的先行者） | AI选房、智能客服、VR带看等场景深度应用大模型，是房产服务领域Token应用代表。 |
| 34 | 携程（国际化多语言Token的场景承载者） | 智能行程规划、翻译、客服等场景大量使用Token，国际化业务带来多语言Token需求。 |
| 35 | 同程旅行（出行服务中Token体验的提升者） | AI助手+出行服务，Token应用提升用户体验与转化率。 |
| 36 | 汽车之家（汽车垂直领域Token价值的挖掘者） | 智能选车、AI问答、内容生成等场景，Token在汽车垂直领域价值突出。 |
| 37 | 喜马拉雅（音频场景中Token的多模态应用者） | AI有声内容生成、个性化推荐、智能语音交互，Token在音频领域应用广泛。 |
| 38 | 用友网络（企业服务场景Token的规模化落地者） | 企业服务龙头，将大模型嵌入ERP、HR、财务等模块，Token在B端管理场景中规模化应用。 |
| 39 | 金蝶国际（企业业务流程中的Token效率引擎） | 苍穹GPT赋能企业客户，Token生产与业务流程结合，提升决策与运营效率。 |
| 40 | 泛微网络（政企办公场景Token的高频应用者） | 协同办公+AI助手，Token在公文、会议、流程中高频使用，是政企办公场景代表。 |
| 41 | 致远互联（协同管理平台中的Token赋能者） | 协同管理平台集成大模型，Token应用提升组织效率。 |
| 42 | 石基信息（酒店餐饮行业Token应用的SaaS龙头） | 酒店餐饮行业SaaS龙头，AI客服与智能预订场景Token应用广泛。 |
| 43 | 卫宁健康（医疗场景中Token的合规化实践者） | 医疗信息化龙头，大模型在病历生成、辅助诊断中应用，Token在医疗场景合规可控。 |
| 44 | 创业慧康（智慧医疗中Token的渗透者） | 智慧医疗+AI，Token在公共卫生与临床辅助中逐步渗透。 |
| 45 | 恒生电子（金融领域高价值Token的深度应用者） | 金融IT龙头，大模型在投顾、风控、投研中深度应用，Token在金融领域价值高。 |
| 46 | 广联达（工业软件中Token生产力的体现者） | 建筑信息化龙头，AI+设计、造价、施工，Token在垂直工业软件中体现生产力。 |
| 47 | 明源云（地产场景中Token智能化的推动者） | 地产SaaS+AI，Token在营销、成本、运营中实现智能化。 |
| 48 | 软通智算（算力网的专业“运营商”） | 这是一家专注做算力网运营的公司，典型的“AI工厂厂长”角色。它不生产芯片，但负责把芯片组织起来高效运转。软通智算正在推进覆盖全国的“1+M+N”算力互联互通体系，已在粤港澳大湾区、京津冀、长三角三大枢纽布局，仅怀来智算中心就规划了3万P的算力规模。在Token经济学的框架下，它的价值在于让算力资源实现分钟级精准匹配，降低Token生产中的资源闲置。 |
| 49 | 优刻得（中立云的Token“血汗工厂”） | 作为中立云服务商，优刻得近期定增募资15亿元专门用于乌兰察布智算中心建设。乌兰察布地区拥有天然的电力成本和气候优势（利于散热），非常适合建设大规模推理集群。优刻得的战略非常清晰，用最低的物理成本（电费+散热）搭建算力底座，专门承接大模型推理（即Token生产）任务，是Token经济学中“降本增效”的典范。 |
| 50 | 海天瑞声（Token生产的“原材料供应商”） | 为模型训练提供高质量标注数据，是Token生产的“原材料”供应商，具备数据稀缺性。 |
| 51 | 星环科技（从数据到Token的全链路工具平台） | 数据底座+大模型平台，为企业提供从数据到Token的全链路工具。 |
| 52 | 奇安信（Token经济的安全基础设施守护者） | AI安全检测与防护，保障Token生产与流通环节的安全，是Token经济的基础设施守护者。 |
| 53 | 深信服（智算中心与AI应用的安全接入者） | 安全+云计算，为智算中心与AI应用提供安全防护与算力接入。 |
| 54 | 安恒信息（Token流通与使用的合规保障者） | 数据安全与AI安全产品，保障Token在传输与使用中的合规性。 |
| 55 | 美亚柏科（政务司法场景中Token的可信应用者） | 电子取证+AI，在政务与司法场景中Token应用强调可追溯与可信。 |
| 56 | 拓尔思（语义智能领域的高质量Token生产者） | 语义智能+大模型，在政务、媒体、金融等领域提供高质量内容生成与分析。 |
| 57 | 东方国信（工业互联网与智能制造中的Token赋能者） | 工业大数据+AI，Token在工业互联网与智能制造中实现价值。 |
| 58 | 联想集团（端侧Token生成与算力基础设施的双轮驱动者） | PC与服务器双龙头，AI PC带动端侧Token生成，同时为智算中心提供算力基础设施。 |
| 59 | 小米集团（消费端Token入口的生态级玩家） | 小爱同学+AIoT，端侧Token应用覆盖数亿设备，是消费端Token入口的重要玩家。 |
| 60 | OPPO（端云协同Token生产的出海代表） | 安第斯大模型+手机终端，端云协同Token生产能力强，海外市场扩大Token流通范围。 |
| 61 | Vivo（端侧Token生成与隐私保护并重的实践者） | 蓝心大模型深度整合于手机系统，端侧Token生成与用户隐私保护并重。 |
| 62 | 荣耀（个人设备端云协同Token的使能者） | AI使能个人设备，端侧Token应用提升用户体验，是端云协同的关键一环。 |
| 63 | 海康威视（物理世界视觉Token的入口级玩家） | 视觉大模型+摄像头终端，Token在安防、工业、城市管理中实现多模态融合。 |
| 64 | 大华股份（城市与企业智能化中的多模态Token入口） | 城市与企业智能化，AIoT设备生成海量视觉Token，是物理世界数字化入口。 |
| 65 | 科大讯飞（硬件）（语音交互端侧Token的生成者） | 智能办公本、录音笔等硬件设备，端侧Token生成与语音交互深度绑定。 |
| 66 | 秦淮数据（Token生产的“电力公司”） | 超大规模数据中心运营商，为AI训练与推理提供基础设施，是Token生产的“电力公司”。 |
| 67 | 万国数据（大规模Token生产集群的物理承载者） | 国内第三方数据中心龙头，智算中心布局领先，支撑大规模Token生产集群。 |
| 68 | 世纪互联（高密度算力托管的Token服务商） | 老牌IDC转型智算服务，提供高密度算力托管与互联服务。 |
| 69 | 奥飞数据（AI企业算力需求的智算中心服务商） | 互联网数据中心服务商，积极布局智算中心，服务于AI企业算力需求。 |
| 70 | 数据港（智算集群运维的Token生产保障者） | 阿里云核心数据中心伙伴，在智算集群运维方面具备经验。 |
| 71 | 光环新网（AI推理与训练算力的物理承载者） | IDC+云计算，承接AI推理与训练算力需求，是Token生产的物理承载者。 |
| 72 | 首都在线（低延迟Token生产与分发的边缘算力者） | 边缘计算+全球布局，为AI应用提供低延迟Token生产与分发能力。 |
| 73 | 青云科技（弹性Token生产环境的混合云平台） | 混合云+AI算力平台，为企业提供弹性Token生产环境。 |
| 74 | 并行科技（科研与工业场景的高性能Token生成者） | 超算云服务商，面向科研与工业场景提供高性能计算与Token生成服务。 |
| 75 | 鸿博股份（算力租赁市场的积极布局者） | 通过英博数科切入AI算力租赁，是算力服务市场的积极布局者。 |
| 76 | 国网智能（能源领域Token智能化的先行者） | 国家电网旗下AI公司，在电力巡检、调度中应用大模型，Token在能源领域实现智能化。 |
| 77 | 中控技术（流程工业中Token效率与安全的提升者） | 工业自动化龙头，AI+流程工业，Token在智能制造中提升效率与安全。 |
| 78 | 宝信软件（钢铁行业智慧制造中的Token落地者） | 钢铁行业信息化龙头，AI赋能智慧制造，Token在工业场景落地扎实。 |
| 79 | 能科科技（数字孪生与Token生成结合的解决方案者） | 智能制造+AI，为企业提供数字孪生与Token生成结合的解决方案。 |
| 80 | 赛意信息（制造执行与供应链中的Token应用者） | 工业互联网+AI，Token在制造执行与供应链中应用。 |
| 81 | 朗新集团（能源数字化用户侧管理的Token赋能者） | 能源数字化+AI，Token在电力营销与用户侧管理中发挥作用。 |
| 82 | 安科生物（生物医药研发中的Token应用探索者） | 生物医药+AI，在药物研发与临床辅助中应用大模型。 |
| 83 | 晶泰科技（分子生成与虚拟筛选中的高价值Token生产者） | AI+药物研发，Token在分子生成与虚拟筛选中实现价值。 |
| 84 | 医渡科技（临床研究与医院管理中的Token应用者） | 医疗大数据+AI，Token在临床研究与医院管理中应用。 |
| 85 | 平安科技（金融+医疗多场景Token的融合应用者） | 金融+医疗+AI，Token在保险、医疗、风控中多场景落地。 |
| 86 | 宇视科技（智慧城市安防与交通中的多模态Token入口） | 智慧城市+AIoT，Token在安防与交通中实现多模态融合。 |
| 87 | 佳都科技（城市治理与轨道交通中的Token应用者） | 智慧交通+AI，Token在城市治理与轨道交通中应用。 |
| 88 | 千方科技（路网感知与调度中的Token赋能者） | 智能交通+AI，Token在路网感知与调度中发挥作用。 |
| 89 | 四维图新（自动驾驶与位置服务中的Token价值实现者） | 高精地图+AI，Token在自动驾驶与位置服务中实现价值。 |
| 90 | 中科创达（终端与汽车端侧Token生成的OS使能者） | 智能操作系统+AI，为终端与汽车提供端侧Token生成能力。 |
| 91 | 无问芯穹（Token生产效率提升的关键技术服务商） | 专注大模型推理优化，提供多芯片适配与高效推理引擎，是Token生产效率提升的关键技术服务商。 |
| 92 | 潞晨科技（降低Token生产成本的开源系统优化者） | 大模型训练与推理系统优化，Colossal-AI框架在开源社区影响力大，降低Token生产成本。 |
| 93 | 清昴智能（降低Token生产硬件门槛的模型压缩专家） | 模型压缩与推理优化工具链，帮助企业降低Token生产硬件门槛。 |
| 94 | 深势科技（科学计算领域高质量Token的开辟者） | AI+科学计算，在生物、材料等方向生成高质量科研Token，开辟新应用边界。 |
| 95 | 未来智能（办公场景垂直Token应用的场景代表） | AI会议助理产品在办公场景广泛应用，是垂直场景Token应用代表。 |
| 96 | 西湖心辰（心理健康领域高价值Token的探索者） | 心理咨询与情感AI，在心理健康领域探索高价值Token应用。 |
| 97 | 超参数科技（游戏智能体与内容生成中的Token消耗者） | AI+游戏，在游戏智能体与内容生成中大量消耗Token。 |
| 98 | 元象科技（元宇宙与数字人中的多模态Token探索者） | 3D内容生成+AI，在元宇宙与数字人领域探索多模态Token应用。 |
| 99 | 光年无限（儿童陪伴与智能家居中的端侧Token交互者） | 图灵机器人，在儿童陪伴与智能家居中实现端侧Token交互。 |
| 100 | 出门问问（车载与穿戴设备中的多模态Token生成者） | 智能语音+大模型，在车载与穿戴设备中生成多模态Token。 |
| 2026.04 DBC(DB Consulting)/CIW（不分先后） | ||
Token经济学视角下的AI竞争，或将围绕从算力堆砌到生态重构。
当黄仁勋抛出“Token经济学”这一概念时，他实际上揭示了一个被喧嚣掩盖的真相，即在AI时代，真正的核心竞争力不再是单纯的模型参数或芯片算力，而是以Token为核心的生产、流通、应用与优化能力。因此，希望的是这一视角下的中国AI产业全景图。透过这100家企业，或可看到中国在Token经济中最重要的事情正在发生。
成本效率取代算力崇拜。过去两年，中国AI产业经历了疯狂的算力军备竞赛，动辄万卡集群成为行业标配。但Token经济学揭示了一个更本质的命题：Token的边际成本才是决定胜负的关键。DS以GPT-4系列1/30的成本实现同等级别的模型能力，优刻得利用乌兰察布的自然条件将单Token电费成本压至最低，摩尔线程、燧原等国产芯片厂商正在从“能用”向“好用且便宜”进化。这种对成本效率的极致追求，标志着中国AI产业从规模扩张转向精细化运营。
场景渗透取代模型崇拜。大模型本身不是产品，Token只有嵌入具体场景才能产生价值。腾讯将Token能力植入微信、QQ、游戏等国民级应用中，用户感知不到Token的存在却每天都在消耗；美团将Token与交易闭环结合，实现从成本中心向利润中心的跃迁；海康威视将视觉Token转化为安防与工业场景的智能决策。这些企业的共同点亦或在于，它们也许不必炫耀模型参数，而是让Token在场景中默默创造价值。这种“隐形植入”的能力，才是Token经济中真正的护城河。
生态协同取代单点突破。华为从昇腾芯片到FlexNPU操作系统再到AgentArts模型服务，构建了全栈式Token工厂；阿里巴巴既是Token的最大产能拥有者，也是最大的流通渠道；软通智算以算力网运营商的身份将分散的算力资源组织成高效的生产网络。这些案例表明，Token经济的竞争不再是单一环节的比拼，而是整条价值链的协同效率。
站在2026年此节点回望+展望，中国AI产业或正在经历一场范式转移，从“有没有”到“好不好”，从“大不大”到“省不省”，从“单点强”到“生态全”。这100家企业，无论是华为、阿里这样的大厂，还是无问芯穹、潞晨科技这样的新锐，都在各自的生态位上定义着Token的价值。
这场重构的终点，或将是一个高效、自主、可持续的智能生产力体系，这可能是最重要的事情。因此，或才值得特别关注和期待，以及从各方面共同努力。
（文/几多风雨）
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